期权是什么(期权是什么怎样交易)

期权就是这样一种金融衍生品。不像期货，期权是期权，不是义务。又可分为看涨期权(也叫\ “看涨期权\ “)和看跌期权(\ “看跌期权\ “)。举个例子，假设你想买一辆特斯拉model 3，但是你不确定一年后是否要买。所以你现在和商家签合同，给商家交一小笔定金，同意明年再买。然后明年，万一你没钱了，或者你不想买了，也没关系。这个合同自动过期作废，定金当然归商家。这个契约实际上包含了“期权”的概念。

在你支付期权价格，买入看涨期权之后，你就有权利在未来特定的时间，以特定的行权价格买入标的资产。如果是看跌期权，那么你得到的是在未来特定时间，以特定行权价格卖出标的资产的权利。关于期权，有三个要素需要明确:看涨还是看跌？到期日或行权日是什么时候？行使价是多少？

以上证50ETF为例。如果你看好未来四个月的a股蓝筹公司，那么你想做多上证50ETF。这只ETF目前的价格是2.87元，但你不想承担误判可能带来的损失。也就是说，你想享受蓝筹公司上涨带来的收益，但不想股价下跌带来的损失。当然，这个愿望是很好的。不仅你有，所有投资者都想达到这种效果。所以达到这种效果的金融衍生品肯定不便宜，你需要支付期权价格。

最适合你的是4个月后到期的上证50ETF看涨期权。还有差不多正好四个月到期，有很多种行权价可以选择。比如，你选择以2.7元的行权价买入3月看涨期权，你就有权在4个月后的行权日以2.7元的行权价买入10000份上证50ETF基金。当然，这个选项给了你权利。到了那一天，不一定要行使买入权，而是要看ETF基金当天的市价是高于2.7元还是低于2.7元。如果高于2.7元，当然要行使认购权，相当于低价买了更有价值的基金，你就赚了；低于2.7元，就放弃行使。所以，行使权利的时候，只会赚，不会亏，最多是放弃行使。

我们知道权利不是免费的。我们要为这项权利支付多少期权价格？

权利不自由是真的。该期权目前价格为0.24元。也就是说，你今天要向期权做市商支付0.24元，他才愿意给你这个权利，承担这个权利对应的义务。所以你可以看到，如果算上期权价格，你能从这笔交易整体赚钱的条件是:四个月后的行权日，上证50ETF的价格至少要高于2.7+24=2.94元，否则你就亏了。通过期权实现你对股市方向的判断的好处是，最多可以损失0.24元的期权价格，这比直接买ETF基金的潜在损失要小得多！

期权风险管理期权是在远期和期货的基础上发展起来的衍生品，其功能是提供更多的风险管理功能。正式的期权交易大概产生于16、17世纪的荷兰。当时欧洲的国际贸易特别发达。许多商人持有远期或期货合约，但他们担心这种商品的价格会下跌，所以他们想找个人来分担这种风险。

比如你给对方一点钱，约定在某个日期可以把商品以约定的价格卖给对方。这种赋予卖出权的合约，就是我们前面提到的看跌(put)期权。同理，其他卖远期合约的人担心未来价格上涨，他吃亏，所以他也要出一点钱，同意在未来某个时间以约定的价格向对方购买商品。因此，这种赋予购买权的合约被称为看涨(call)期权。为这种权利支付的价格是“版税”，即期权的价格。

到现在你可能已经明白了，期货交易中，双方的权利和义务是对等的，是相连的，而期权则是将商品交易中的权利和义务分开，具体到权利上来定价。

从这个意义上说，你会发现买期权的人就像买了一份权利，可以在价格上涨或下跌的时候帮助他们锁定风险，相当于保险。出售期权的人赚取保险费。因此，期权比期货具有更强的金融属性，是纯风险管理产品。

支持者认为，a股市场一直被高估，因此期权的推出相当于推出了一个非常有效的空工具，将解决a股市场被高估的问题。一些反对者认为期权的引入会导致市场投机盛行，引发危机。很多人还有一个误区，认为中国从来没有期权市场，其实不是。我国分别于1992年和2005年发行了认股权证，这是一种特殊的股票期权。不是交易所发的，是公司直接发的，标准化程度低一点。但和期权一样，权证也可以买卖。允许你买入的称为“认购权证”，允许你卖出的称为“认沽权证”。因为不需要持有股票才能卖出，所以认沽权证可以看作是一个卖出空工具。

越来越多的研究认为，中国a股市场太缺乏做空的工具，所以负面消息不能及时反映到股价上，导致a股定价过高。a股市场缺乏基本的金融知识。很多散户根本不知道什么是认股权证和期权，更不知道“认沽”和“认购”的意义。他们只知道“能赚钱的东西”上市了。就像现在大家都在疯狂排队买《网络名人》里的那种奶茶一样，当时很多散户都是一拥而上，拼命抢购权证，结果闹出很多笑话:比如权证的价格会远远高于股票本身的价格。

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